博鱼体育科沃斯(603486)投资要点：历经二十余年发展，公司成长为服务机器人+智能生活电器龙头自1998年成立以来，科沃斯始终致力于技术研发和品类创新，经过20余年发展，公司已经成为全球家用服务机器人和智能生活电器行业的引领者，成功构建了科沃斯品牌服务机器人+添可品牌智能生活电器双轮驱动的业务模式。据iF
自1998年成立以来，科沃斯始终致力于技术研发和品类创新，经过20余年发展博鱼体育，公司已经成为全球家用服务机器人和智能生活电器行业的引领者，成功构建了科沃斯品牌服务机器人+添可品牌智能生活电器双轮驱动的业务模式。据iFinD数据博鱼体育，2023年服务机器人贡献公司50%左右营收，清洁类小家电贡献公司49%营收，其他业务占比1%。
据奥维云数据，2024年1-3月线上渠道扫地机器人销额分别同比+30%/16%/60%，销量分别同比+27%/18%/53%，即使在春节错期导致基数较高的2月份，行业销额和销量依然实现了同比+15%以上的增长，或可说明经过过去几年消费者教育之后，用户对扫地机器人的接受度大幅提升，并再次进入放量阶段。
2023年，科沃斯由于中低价格段降本款新品缺失，导致公司市场份额显著流失，销额市占率从23年内最高点的44%下降至24年2月份的22%，销量市占率的最低点仅19%；随着T30系列产品推出，公司对用户痛点进行针对性优化，3月份市场份额实现显著提升，销额和销量市占率分别达到31%和26%。我们认为，公司在营销端具有较强的竞争力，23年市占率滑坡的核心原因是产品战略失误，随着产品线逐步补齐，市占率回升将是大概率事件。
由于进入门槛相对较低，且行业需求持续保持高增长博鱼体育，近年来洗地机行业参与者不断增加，这也导致2023年行业均价出现显著下降，据奥维云数据，洗地机行业线元，累计降幅达到26%，价格战也对行业龙头添可的市场份额和盈利能力产生了负面影响。尽管目前行业价格战仍在继续，但添可的销额市占率逐渐企稳在40%左右，或意味着价格战对添可的影响有所降低。
我们预计公司2024-2026分别实现归母净利润13.8/16.9/19.8亿元，同比+126%/22%/17%。我们采用可比公司估值法，根据iFinD一致盈利预测，2024-2025年可比公司PE均值分别为25/22.1倍，高于公司的20.7/17倍。考虑到公司积极进行战略调整，并拓展国内线下及海外市场，业绩有望迎来反转，首次覆盖，给予“买入”评级。
免责声明：陕西巨丰投资资讯有限责任公司（以下简称巨丰投顾）出品的所有内容、观点取决于市场上相关研究报告作者所知悉的各种市场环境因素及公司内在因素。盈利预测和目标价格的给予是基于一系列的假设和前提条件，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。
巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关内容可能无法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖博鱼体育。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。
相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。
苹果下场竞争AI有示范效应，会带动科技产业链各环节的竞争者加入AI中来。如果说之前还有厂商和开发者在观望，现在苹果下场AI竞争，将会彻底打消观望者的疑虑。
投资要点（1）行情回顾：本周（6月3日-6月7日）申万美容护理指数下跌2.76%，申万纺织服饰指数下跌4.25%，上证综指下跌1.15%，美护纺织均跑输大盘；年初至今，申万美容护理指数下跌8.47%，申万纺织服饰指数下跌9.84%，上证综指上涨2.57%，美护纺服均跑输大盘。从个股表现来看，本周申万
投资要点苹果WWDC24召开，系统级AI集成引领端侧AI发展：北京时间6月11日凌晨1点，苹果召开WWDC24，除了iOS18、iPadOS18博鱼体育、macOSSequoia、watchOS11等系统更新外，“苹果智能”套件以及与OpenAI的合作成为本次发布会核心亮点：1）发布了系统级AI集成：App
经营稳健优势突出，优质龙头配置当时投资观点白电：1-4月空调内销出货较超预期，以旧换新政策加持下，冰洗更新大周期有望强化；外销方面，新兴/品牌贡献增量，欧美需求有望改善，外销景气预计延续；结构升级支撑下，均价中个位数提升趋势预计仍将延续。年初以来冰洗出口及空调内销好于预期，龙头年报业绩稳健、报表质量
行情回顾：持续调整上周申万农林牧渔行业指数累计跌2.20%，在31个一级行业中排第10。农业板块继续下跌，其中因担心非瘟疫苗研发进展，动物疫苗板块下跌明显；生猪养殖板块继续猪价涨股价跌，其主要原因为市场担心本轮上行周期的持续性。猪：价格快速上涨，盈利可观截至6月7日，全国生猪均价18.73元/公斤，
【投资要点】Shein：全球领先的快时尚跨境电商，最新估值为500亿英镑。公司创立于2008年，2023年全球GMV为450亿美元（+55%），净利润超20亿美元（+180%），2016-2023年收入CAGR达74%。2022年Shein APP用户量达1.5亿，覆盖超150个国家和地区；美国月活
核心观点本周核心观点与重点要闻回顾影视：索尼影业希望使用生成式人工智能来为电影制作“降本增效”。据IT之家报道，索尼影业首席执行官在投资者会议上表示，公司非常重视生成式AI，并考虑在电影制作过程中运用这一技术，以期简化制作流程。我们认为，AI算力与大模型的不断发展完善将有利于应用端的持续落地，帮助包
此前，人民法院案例库正式上线并向社会开放，人民法院案例库收录的案例是经最高人民法院审核的对类案具有参考示范价值的权威案例。笔者在案例库中以 融资租赁合同纠纷 进行检索，其中有两则参考案例明确了 融物 属性在认定融资租赁关系中的重要性，是司法裁量
伊戈尔(002922)主要观点：深耕电源领域，持续拓展业务布局公司自1999年成立以来，专注于照明光源、电感器和工控变压器的生产，并成功于2017年上市。公司不断扩展生产基地，包括江西吉安的高频电感器和光伏升压变压器生产线年投产的马来西亚照明灯具和电气箱基地。目前，公司正积极进行国际化
恒玄科技(688608)投资要点：智能音视频 SoC 龙头设计厂商， 产品力与客户群国内领先公司成立于 2015 年， 为智能音视频 SoC 芯片领军企业， 产品广泛应用于多种智能音视频终端设备， 如智能蓝牙耳机、 Wi-Fi 智能音响和智能手表等。 产品性能的领先地位已为公司构建强大的技术壁垒。
